中國網財經7月3日訊(記者單盛群 葉淺)近日，廣州騰龍健康實業股份有限公司(以下簡稱“騰龍健康”)披露首輪問詢回復，擬登陸深交所主板，保薦機構是國信證券。
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騰龍健康的主要產品為水療按摩缸配件產品，由于水療按摩缸起源于歐美地區并且受到境外消費者的喜愛，2019-2022年報告期內，騰龍健康的產品多銷往境外市場，各期公司境外銷售收入占比均超八成。然而，受貿易爭端影響，騰龍健康出口美國的部分產品被列入美國政府商品加征關稅清單中，且未來公司的出口業務不可避免存在風險。
此外，IPO上市審核過程中，第三方回款是監管重點核查問題之一。四年時間里，騰龍健康第三方回款膨脹了11倍，首輪問詢即被要求說明商業合理性。
此次IPO，騰龍健康募資金額為10.13億元，募資規模超過目前公司凈資產3倍，其中近三成用于補充流動資金，然而公司賬面資金較為充裕，募資補流的必要性值得關注。
境外銷售占比近九成 第三方回款高增
資料顯示，騰龍健康主要從事水療按摩缸配件的研發、設計、生產和銷售，公司業務收入主要來源于水療按摩缸配件產品，主要產品按功能分為按摩產品、水處理產品、燈光產品和附件產品。
招股書披露，2019-2022年報告期內，騰龍健康營收規模及凈利潤不斷增長，各期實現營收分別為2.01億元、2.41億元、3.9億元和4.41億元；凈利潤分別為2602.85萬元、6496.95萬元、1.15億元和1.4億元。
需要注意的是，騰龍健康銷售收入主要來源于境外市場。報告期各期，公司境外主營業務收入分別為1.85億元、2.13億元、3.5億元和4.26億元，占當期主營業務收入的比例分別為92.55%、88.67%、89.91%和96.76%。
據招股書，騰龍健康產品主要銷往美國、加拿大、歐洲等境外國家或地區。其中，北美市場為其產品最大的出口地區，騰龍健康2022年出口北美地區的銷售收入達4.01億元，較2019年的1.65億元翻了兩倍多。不過，高光之下，暗流涌動。
報告期內，因政治、經濟形勢、貿易政策等發生重大變化，騰龍健康出口美國的氯發生器和泳池燈報告期內被列入美國政府商品加征關稅清單中，該部分產品的關稅費用由騰龍健康客戶承擔，公司經營目前暫未受到明顯影響，但隨著騰龍健康境外銷售收入及出口美國銷售收入均保持快速增長，若未來相關國家貿易政策變動、貿易摩擦加劇，對包括騰龍健康產品在內的出口產品加征高額關稅或實施反傾銷、反補貼等政策，導致產品競爭力下降，可能會對其出口業務造成不利影響。
業績大增的同時，騰龍健康也存在部分第三方回款情形，各期第三方回款的金額分別為1598.49萬元、972.66萬元、9367.8萬元和1.83億元，占當期營業收入的比例分別為7.96%、4.03%、24.02%和41.53%。四年時間，第三方回款金額膨脹了11倍。
而早在2018年5月，證監會頒發的《IPO審核51條問答指引》就規定，首發企業如果存在通過第三方回款的形式，需符合行業經營特點，具有必要性和合理性，且第三方回款具有可驗證性，且不影響內控的有效性。
對此，深交所首輪問詢中要求騰龍健康說明第三方回款涉及的主要客戶及商業合理性，以及是否存在虛構交易或調節賬齡情形，第三方回款方式是否在合同中明確約定，是否取得第三方簽訂的代付款協議或付款確認函，報告期內是否存在因第三方回款導致的貨款糾紛等。
賬面資金充足擬近三成募資用于補流
此次IPO，騰龍健康擬募集資金10.13億元，用于水療按摩池配件生產基地升級項目、水療按摩池關鍵部件產業化項目、智能倉儲及信息化建設項目、研發中心升級建設項目及補充流動資金，分別擬投入募資4.09億元、1.26億元、1.32億元、6540.91萬元和2.8億元。
資產數據方面，截至2022年12月底，騰龍健康總資產約為3.87億元，歸屬于母公司所有者權益為3.32億元，此次IPO募資規模超過目前公司凈資產3倍。
騰龍健康表示，補流是為了在增加研發投入、擴大生產經營規模、引入專業人才等方面提供充足的資金支持，促進公司正在履行的項目和即將履行的項目順利實施，從而有助于進一步擴大公司主營業務規模、提升自主創新能力、增強抗風險能力。但2019-2022年各期，騰龍健康均進行了現金分紅，金額分別為1200.36萬元、3000萬元、5600萬元和8000萬元。
需要注意的是，騰龍健康現金分紅數據存在前后不一致的情況。在2023年3月2日發布的招股書(申報稿)中，騰龍健康2019年度和2020年度進行的現金分紅分別為1200.36萬元和3000萬元。但2023年3月31日和6月21日發布的招股說明書(申報稿)更新了2022年度數據，公司2020年度進行的現金分紅變為1200.36萬元，金額相同但年份錯位，或是騰龍健康在數據更新謄寫時出現失誤，公司信披質量有待檢驗。
此外，充足的貨幣資金也表明騰龍健康賬面并不“缺錢”，截至2022年末，公司賬上貨幣資金1.48億元，同期短期借款和一年內到期的非流動負債合計僅250.73萬元。
另據騰龍健康披露，公司募投項目中各建設項目擬募集資金中較高金額用于設備購置、軟硬件購置等。因此引發深交所對募資是否變相投入房地產的質疑，并在首輪問詢中要求公司說明各項目工程費用中設備購置費、軟硬件購置費的合理性。
對于騰龍健康IPO進展，中國網財經將保持持續關注。
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